超短融违约，养猪第一股面临危机，靠800家沙县小吃仍难续命-澳门沙金在线平台

为中国夺得第一个LOL世界冠军的iG老板王思聪仍在引发庆功宴热潮，但某种程度是富二代，为中国夺得第一个尤达求生存世界冠军的OMG老板侯阁亭的日子就不那么好过了。11月5日，以侯阁亭的父亲侯建芳作为实际掌控人的上市公司雏鹰农牧公布了《2018年度第一期短期融资券并未如期兑付本息的公告》。公告称之为，“截至2018年11月5日营业完结，雏鹰农牧集团股份有限公司没能按照誓约将‘18雏鹰农牧SCP001’兑付资金如期足额划至托管地机构，已包含实质债权人”。此前10月30日，雏鹰农牧公告称之为，因现金流紧绷，“18雏鹰农牧SCP001”不存在兑付风险。

“18雏鹰农牧SCP001”发售总额5亿元，利率7.5%，发售期限270天，应偿本息总额5.3亿元。而这次非同融债权人，只是“养猪第一股”雏鹰农牧面对危机的一个缩影。债务评级危机截至11月6日公告，侯建芳总计所持雏鹰农牧有12.6亿股股份，占到公司总股本的40%，价值41亿元，皆被失效。

其中，质押于中信建投4573万股包含债权人，中信建投一并上述股份中的1524.54万股继续执行平仓操作者；质押于中投证券2.49亿股包含债权人，中投证券白鱼处理上述股份。除侯建芳外，公司其他主要股东也不存在股份被失效的情况，被失效股份总计占到公司总股本的49.24%。

在曝出非同融债权人后，牵头资信评估有限公司(以下全称牵头评级)也将雏鹰农牧主体长年信用等级上调至C。这是5个月以来牵头评级第5次上调其长年信用等级，在7月26日之前，雏鹰农牧的信用等级还为AA级。根据牵头评级在10月23日透露的信息，雏鹰农牧在10月10日所获取的人民银行企业信用报告中，有不当类贷款2笔，余额近1.3亿元；欠息11笔，余额近1500万元，联合报记录有大大恶化趋势。根据雏鹰农牧公布第三季度财报，前三季度公司营收35.3亿元，同比上升7%，净利润亏损8.7亿元，扣住非后净利润亏损9.5亿元，同比上升近1500%，2018年全年业绩预计亏损15亿至17亿元。

截至报告期末，雏鹰农牧净资产共40.4亿元，而在一年内届满的非流动负债就多达38.5亿元。白手起家的“养猪第一股”2010年9月15日，雏鹰农牧在中小板上市，作为国内第一家主营业务为生猪养殖的上市企业，被业界被誉为“中国养猪第一股”。

而可谓这一传奇的雏鹰农牧创始人侯建芳，创业仅有靠200块钱起家开了个养鸡场，“就连200块钱也是借的。”据中国网报导，1988年侯建芳又一次高考落榜后决意在老家创业，最开始是在自己家里养鸡，没钱的时候，闻人就10元、20元的借。半年后，鸡能母鸡了，资金相继回笼，侯建芳去还钱，送给人家多拿着一兜鸡蛋。

养鸡步入平稳后，侯建芳开始木村养猪，2004年，雏鹰农牧种猪场竣工并开始大规模养猪。近10年中，侯建芳的创业毕竟一帆风顺，2003年的非典、2004~2005年的禽流感，2006年的高热病，时刻在考验着雏鹰农牧的抗风险能力。2006年开始，在侯建芳的主导下，雏鹰农牧开始对传统养殖模式进行改革，把过去的“公司+农户”模式和“公司+基地+农户”模式展开人组和创意，打造出了“雏鹰模式”。由公司借钱辟或者出租猪圈、统一获取猪仔、疫苗和饲料等，农户只要按标准只想养猪，才可取得保底收益。

上市后的雏鹰农牧转入较慢发展时期，也大大朝着多元化方向发展。2016年12月，雏鹰农牧投资1.35亿与沙县小吃合作，力图通过统合全国6万家沙县小吃经营店，提高沙县小吃经营店存活能力及盈利能力。侯建芳在公开场合回应，“过去有人说道你无法因为买猪肉再行去辟饭店，我说道那是无法的，结果一不小心，我借出了别人的饭店。

”据雏鹰农牧2017年年报，报告期内沙县小吃在全国已完成升级改建店面800余家，每家单体店的年猪肉消费规模多达4吨；同时，雏鹰农牧开始对部分沙县小吃店供应猪肉产品，并研发上市十余种自定义猪肉产品，首度在郑州沙县小吃店构成平稳供应。养猪企业时逢危局在说明并未如期足额支付融资债券的原因时，雏鹰农牧称之为，不受“非洲猪瘟”疫区封锁、经济制裁等因素影响，公司生猪销售价格及数量皆高于预期，对公司盈利能力有较小的影响；不受金融政策等因素影响，公司流动资金紧绷的状况并未获得明显好转，经常出现了债务届满没能偿还债务、资产被查禁、评级倒数上调等较多根本性有利事项，公司现金流紧绷，使公司现不具备如期偿付能力。雏鹰农牧在公布2018年半年报时也回应，生猪市场不受“猪周期”供求关系变化等因素的影响，生猪价格经常出现大幅度上升，同时，公司养殖成本较上年同期减少，造成畜类产品盈利能力上升。

但外部市场变化并不是造成雏鹰农牧流动性危机的唯一因素。雏鹰农牧10月26日公告称之为，公司于2015年对养殖模式升级改建，雏鹰农牧负责管理所有养殖场的土地出租、合规性申请办理；合作社主要负责管理养殖场建设、设备投资、协商农户及日常确保、修理、粪污处置等；农户主要负责管理单个猪舍的精细化管理。在合作社与公司签下合作意向书时，必须向公司交纳不少于筹设合作社总投资额的20%，其余严重不足部分由合作社筹措或向金融机构融资。

当资金无法做到时，公司之后再行借款给合作社用作其工程建设，待银行资金做到后，合作社将交还借款。而累计2018年9月末，雏鹰农牧已对与其有业务合作的226家合作社获取了总计近12亿元的财务资助，占到2017年度净资产的24.15%。自身陷于债务危机却大大对外出资，这种作法也引发了监管部门的留意。

深交所就曾印发注目函，拒绝雏鹰农牧在11月5日前，逐笔列示获取财务资助主体、被资助对象、获取财务资助日期与金额、偿还债务日期与金额、否缴纳利息及利息情况、公司与被资助对象之间否不存在关联关系等。但雏鹰农牧未如期回应，并申请人将恢复日期推迟至11月16日。

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